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思维列控:业绩有所回暖 增持评级

时间2019-04-16 来源:厦门新闻网

  核心提示:阳春三月,夭夭碧枝,皎皎风荷,暖风熏醉,染了春扉。安静的午后,静静的梳理着自己的思绪,轻轻的敲打着心语,不想惊扰沉睡的记忆,不想扯住渐行渐远的思绪。初春的日头,终究是有了暖意的了,鹅黄的嫩绿轻轻浅浅的...
 

  [摘要]

  事件:公司发布2017年半年报,上半年实现营业收入2.3亿元,同比下降21.2%,营业利润8687.0万元,同比增长27.9%,归母净利润7593.8万元,同比增长4.7%,扣非归母净利润5462.7万元,同比下降16.4%;公司第二季度营业收入1.2亿元,同比下降4.6%,归母净利润为3423万元,同比增长35.2%。订单收入确认滞后导致营收上半年公司业绩低于预期,公司重效率控费用效果显现,第二季度治疗癫痫去哪儿家医院好业绩回升明显。

  铁总投资回暖,业绩待释放,公司控费举措效果显现:报告期内全国固定投资同比上升1.9%,铁路机车招标有所回暖,订单增长,但尚未执行完毕,收入同比下降。预计全年收入将有所回升。目前新一代LKJ(LKJ15S)已通过中国铁路总公司的技术评审,下半年将进一步推进CRCC认证推广,年底有望完成。

  公司继续强化成本控制,管理费用和销售费用分别同比下降27.2%和31.4%。

治癫痫专业医院>  考虑到订单逐渐释放和新型列控系统推广,预计下半年及未来两年收入及利润将有所回升。

  研发维持高投入,研究院开局良好,发展前景向好:上半年公司在新产品开发、技术创新等方面持续投入,达到4581.1万元,占上半年总营收20.1%,研发维持高投入。思维研究院技术研究项目有序开展,公司与高校建立合作,推进完成EMA实验室、列控仿真实验室等建设,将成为新一代列控系统推广与后续研发项目的有力支撑。创新研发与技术交流有力保障公司处癫痫病会遗传的吗于行业技术优势地位,进一步提升了公司的核心竞争力和持续盈利能力。

  三铁国际、智能制造及代工业务多元布局,培养新的业绩增长点:公司坚定“三铁”战略,推进地铁、城铁、有轨电车等新型轨道交通的业务合作,在地铁业务方面已实现首单。参与海外项目竞标,下半年有望进军国际市场。控股子公司思维精工在提升公司产能方面初步取得成效,并已取得高铁电子、汽车电子、电力通信行业超过500万的订单。募投项目顺利推进,公司已完成智能工厂的二期工程及信武汉癫痫病的医院哪里息化项目建设,全面实现智能制造后,公司的运营效率有望显著提升,费用进一步得到控制。

  盈利预测与投资建议:考虑到轨交在列控领域的投资不及预期,调低公司盈利预测,预计公司2017-2019年归母净利润年复合增速为15%,对应的EPS分别为1.26元、1.49元和1.77元,维持“增持”评级。

  风险提示:政策风险,LKJ系统市场地位下降风险,技术创新、新产品开发的不确定性风险。

作者:不详 来源:网络
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